上海股交中心常见问题解答（3）

里袁发

　　4.我国资本市场分为哪几个层次?
　　我国的多层次资本市场主要包括沪深交易所主板市场和中小企业板市场（第一层次）、创业板市场（第二层次）、中关村代办股份转让系统以及其他场外交易市场（第三层次）。股交中心作为上海市参与探索场外交易市场建设的载体，作为对接全国场外交易市场的平台，承担着重要的试点和探索功能。
　　5.为什么要建设场外交易市场?
　　以美国为代表的西方国家，其资本市场是按照先场外后场内的逐步演进过程发展的，与之相反，我国资本市场是在学习借鉴的基础上，直接开始了交易所市场的建设。这样的好处是规则先行、起点高、发展快和规范性相对较好。截至2009年末，我国交易所市场已成为全球第三大市场，新兴国家第一大市场。但是单一的交易所市场也暴露出市场功能发挥不足的缺陷。
　　一是市场容量无法满足经济发展需求。
　　二是上市条件无法满足不同发展阶段企业的融资需求。交易所市场发行上市门槛高，审核周期长，对创新型、科技型、成长初期等中小企业在最需求资金的阶段，无法得到资本市场的支持。
　　三是不能满足不同区域的直接融资需求。上市公司向东部沿海发达地区集中的趋势日益明显，加剧了区域经济发展不平衡。
   
   
   
   
   
   
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